Location d'un fonds de commerce existant

                                      Énoncé du cas

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L'exemple précédent n'est pas vraiment adapté aux trois parties prenantes du projet de reprise. L'acheteur court un risque car il n'a aucune expérience dans la gestion d'une entreprise et en plus de perdre son emploi en tant que salarié, il risque de perdre toutes ses économies et même de se retrouver endetté.

 

Le banquier hésitera à faire confiance à un ancien employé qui risque d'avoir beaucoup d'illusions car il n'a jamais eu d'expérience de gestion. La seule garantie dont il dispose est l'entreprise, dont la valeur risque de disparaître en cas de mauvaise gestion. Il sera donc enclin à réduire au maximum sa participation.

 

Le cédant peut être préoccupé par l'avenir de l'entreprise qu'il a créée, ainsi que par le sort de ses salariés, même s'il n'est plus actionnaire de l'entreprise.

 

Il existe une solution très simple pour rassurer chaque partie, il s'agit de la location-gérance de la société pour le temps nécessaire à l'acquéreur de prouver ses compétences. Dans le cas où l'acheteur potentiel a de mauvais résultats dans les premières années, il abandonnera son projet. Il peut être prévu dans le contrat de location qu'en dessous d'un certain niveau de bénéfice, la location s'arrête et que l'ancien patron reprenne la gestion.

 

Le repreneur potentiel aura perdu sa position de salarié, mais au moins il aura conservé son épargne. Le vendeur sera rassuré en cas de vente sur l'avenir de l'entreprise. Le banquier aura remarqué que le nouveau manager a autant voir plus de succès que l'ancien patron et que ses résultats lui permettront de rembourser les prêts accordés. Il sera probablement disposé à augmenter le prêt si nécessaire.

 

           

                    Présentation du modèle de location.

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Par rapport au cas précédent, deux paramètres s'ajoutent : la date d'achat ou de prêt auprès de la banque et le prix de la location-gérance.

 

La différence par rapport au cas précédent est que l'achat est effectué après 3 ans et que la banque prête 40% du prix d'achat. Nous pouvons voir que la trésorerie disponible est très confortable en scénario moyen mais limite en scénario minimum. Nous aurions pu emprunter plus tôt, mais dans ce cas, le minimum de liquidités disponibles prévu diminue.

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Il faut également noter que l'acheteur, dès lors qu'il est en gestion locative, peut revoir ses prévisions, et fixer la date d'achat et le montant emprunté en fonction de ses résultats et des négociations avec le banquier. Cela laisse une bonne marge de manœuvre à l'acheteur.

 

Avec le scénario de ventes moyennes vous pourrez voir que dans ce cas, il peut déjà acheter au bout d'un an, ce qui lui évite de payer la location et permet une contribution bancaire de 40%, compte tenu des résultats obtenus.

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Le prix de location a été obtenu en prenant le prix de vente et en le multipliant par 6%. Le vendeur estime qu'il a besoin d'un deal équivalent à l'investissement de son capital investi à 6% net d'inflation, le prix de vente étant négocié à l'avance et indexé sur l'inflation. Et c'est sans compter les autres avantages déjà identifiés.

 

Il est important de comparer le résultat minimum, qui est le pire résultat auquel l'acheteur peut faire face, et le résultat moyen, qui est la moyenne des résultats qu'il peut s'attendre à obtenir. Il est donc nécessaire de prendre en considération ces deux résultats lors de l'étude des différents choix. Comme toujours recommencez à lire l’option autant de fois que nécessaire jusqu'à ce qu'elle ne vous apporte plus rien et que vous soyez parfaitement à l'aise avec celle-ci.​​ 

Ci-dessous la liste des paramètres, les prévisions de ventes et le cash disponible, minimums, moyens et maximums en graphique et en table.